您当前的位置:中国科技之家网bet365足球真人正文

看美剧硅谷深度解析创业和融资的那些坑

发布日期:2019-11-09 作者:责任编辑NO。蔡彩根0465

编者按:本文来自微信群众号“人神共奋”(ID:tongyipaocha),作者人神共奋,36氪经授权发布。

为什么估值过高反而害了你?

美剧《硅谷》里有一个情节,创业团队“魔笛手”的CEO理查德发明晰一种最微弱的紧缩算法,一时成为危险出资追逐的“宠儿”。

但他的风投朋友却给他一个主张:有人给你开很高的评价(runaway valuation),其实是在毁了你们公司,千万别承受。

这就如同有人要出资你,一算你值1千万,但你却摇摇头说,不,我只值500万。

千万别以为这仅仅电视剧里的情节,《硅谷》尽管仅仅一部美剧,创业的情节如同开了挂相同,但有一点值得必定:剧中所展示的危险出资在企业不同阶段的效果,仍是很契合实际的。

本文,我就借《硅谷》一片讲一讲创业企业该怎样做,才干凭借危险出资力气,从“孵化器”到C轮一步步地长大,其间有哪些常见的坑——包含最初的那个“为什么不能过高估值”的问题。

从“孵化器”到“天使轮”

《硅谷》是从“孵化器”开端拍的,“创业孵化器”实际上便是供给几年的免租金作业(兼宿舍),以及资深人士的创业参谋服务。

刚进“孵化器”的时分,这些人往往只需一个创业大方向,乃至连方向都在不断地变,今日要做同享经济,明日要做区块链,各种大而无当的概念满天飞。这些项目大部分都很不靠谱,比方剧中有一个创业团队要使用微波技能加热皮肤,还有人要做一个泊车场泊车的定位软件,以防自己找不到车。

当然,真实牛逼的项目,一开端听上去也都是很不靠谱的,所以“孵化器”老板埃利希一般是来者不拒,再渐渐调查渐渐筛选,高失利率天然要求单个项目上的高回报,埃利希仅凭“免费作业”这个优惠,就能占“公司”(实际上此刻并不存在公司)10%的股份。

我国现在除了政府或民间的“孵化器”之外,相似前期人物还有“种子轮”,还有“风投中介”——只需你分10~20%的股权给他(或出资的回扣),他就帮你包装项目、树立商业形式、联络出资人。

“孵化器”虽好,但给你的时刻很短,老板随时能够把你扫地出门,所以《硅谷》一片的主角理查德,从进去的第一天,就在不断的优化主意和找出资人,承受第一关的严峻考验,那便是——“天使轮”。

从“天使轮”到A轮

有了一个技能,或产品的雏形,但你没有钱把产品做出来,怎样办?这便是天使轮处理的问题。

《硅谷》中主角理查德是个规范的技能宅,缺少商业脑筋,他发明晰一种全新的紧缩算法,却把这个远景广泛的技能,做成只面临音乐人查找版权的“小而美”的产品,因而屡遭孵化器老板埃利希的讪笑。

但这丝毫不阻碍真实在行的人发现这个技能的价值,并知道它的真实用处:查找、存储等等高频群众的商业范畴。

所以在“天使轮”,你并不需求把产品完好做出来,只需你的主意够有价值,你能够去找“天使轮”出资——天使轮的效果正是出钱出力帮你把产品做出来。

(注:《硅谷》中所展示的融资环境,都是细微泡沫经济状态下的,假定是“冰冻期”,产品做出来也不见得能拿到天使轮。以下同)

理查德尽管搞出了一个音乐版权查找软件,但天使出资投的仅仅他的紧缩算法,而出资的意图是协助他做出一款真实有商用价值的紧缩产品出来。

除了技能和主意之外,天使出资更看中的是创始人的布景。理查德有大公司的作业布景,没有添分,但也没丢分。不过,这个布景在国内就未必够用了,关于国内的风投而言,工作布景远比创业方向更重要。

天使轮和“孵化器”有一个很大的不同,“孵化器”出资的是人,而“天使轮”渐渐的开端从人向团队过渡了——《硅谷》有一细节,风投的支票是开给公司的,而“魔笛手”公司其时还不存在。

天使出资人格里高利告知CEO理查德,想要真的拿到出资,你有必要做到以下几点:

  • 清晰董事会规章和成员;

  • 清晰团队每一个成员的责任和期权;

  • 找到通晓商业运作的人;

  • 更重要的是,作为创始人,要能说清楚自己的商业形式——这关于剧中的理查德这样的技能宅而言,实在是太难了。

这一切都倒逼毫无经历的创始人改动人物,从一个某范畴的专家,成为一个真实的团队领导者,以确保产品能做出来。

能够说,“天使轮”的仅有意图便是把“创始人的主意”变成实实在在的“公司的产品”,所以出资人也只会给满足做出产品的钱,一般只够用几个月,也便是加几台设备、招几个人、小规划商场试水的钱。

一旦产品出来,到达其时想象的功用,这个“创业融资打通关”的游戏就正式进入了下一轮——A轮融资。

费事重重的A轮融资

《硅谷》中,“魔笛手”团队发明晰比“天使轮”阶段更牛的算法,再加上天使轮出资人的意外逝世,所以接下来的“A轮融资”引发了众多风投的追捧。

尽管这个情节太夸大,但电视剧在“A轮融资”的要点上,并没有犯错,不论你的技能产品有多牛,A轮融资的意图只需一个——协助你的产品树立“收入模型”。

什么是“收入模型”呢?包含:向谁供给服务?向谁收费?中心收费功用是什么?怎样收?能收多少?这个阶段纷歧定要彻底完结收入,但要向出资人展示收入的或许性——假定你是ToB的,要看到客户订单与持续协作的志愿;假定是ToC的,必定要找到“种子用户”,或许用户数的快速增加和付费份额

“魔笛手”正是在这一轮中出了问题,因为与大公司的知识产权官司,他们在A轮没有找到专业风投,被逼找了一个不适宜的出资人——亿万富翁汉纳蒙。

为什么他不是一个合格的风投呢?因为想要跑通收入模型,首先要经过老练的研制团队把产品打磨得更易用,再找到适宜的客户(ToB)和用户(ToC),还要对潜在商场进行测验,以证明“收入模型”的有效性。

想要完结这些使命,团队成员要添加,安排结构要健全,外部联系要理顺,所以A轮风投不光要投钱,还要协助创业团队完结这些他们从来就没做过的事。

而汉纳蒙不光钱没有到位,还常常干涉团队的正常运营,更糟糕的是,他在自己遇到财务危机时,决断地出卖了公司利益,要求他们马上盈余。

这么一来,“魔笛手”只能在产品没有老练的状况下,轻率进行商用,幸亏有“主角光环”附身,假定不是在剧里,早就死了八遍了。

所以,“魔笛手”真实的A轮是汉纳蒙将股权卖给真实的风投劳里,总算搞定A轮的“魔笛手”快马加鞭地向下一个方针“B轮”跑去,要夺回丢掉的时刻。

可专业的危险出资人劳里,也犯了一个“风投”最不应该犯的过错,她轻率将创始人理查德拉下马,搞了一个工作经理人过来,这让“B轮之路”横生枝节。

从A轮到B轮的失利

前面说,A轮的融资方针是协助企业跑通“收入模型”,主要是指用户规划和付费志愿,并没有考虑盈余的问题,所以一开端,A轮的风投亿万富翁汉纳蒙也要求公司不要盈余,只需用户数。

但有时,“收入模型”合理的商业形式,未必能盈余,或许熬不到盈余的那一天,A轮融资的方针就会直接跳到“盈余形式”。

“魔笛手”的外来CEO巴克以为,现在正是“泡沫期”,随时或许戳破,现在便是跟时刻赛跑,他的运营方针是找到能快速商用的产品,卖给大公司,马上获利丰盛的现金流收入,然后火速进行B轮、C轮融资,然后上市,

事实上,假定一个产品商场规划有限,竞赛壁垒不高,不如直接跑通“盈余形式”,最典型的是大部分靠大客户订单的生意。

作为一个外来的CEO,巴克正是这么想的,他并不了解这种紧缩算法的价值,而把“魔笛手”当作一家一般的技能公司,结尾便是上市或高价卖给大公司。

而理查德清楚他的算法的重要性,他想要的是前一种形式,大渠道、冷艳的产品、海量用户、改动国际……

很显着,“魔笛手”的A轮危险出资人劳里并没有想清楚这样的一个问题,这导致创始人与CEO因为运营方向的问题,发生了操控权的争夺战,浪费了创业中最名贵的时刻和资源。

尽管终究,劳里认识到了这个过错(感谢泡沫经济,让渠道比硬件的估值更高),“魔笛手”又回到了本来的定位,但折腾了一圈,钱没了。

钱没有支撑到下一轮融资,大部分创业公司都是这么死的。尽管很可惜,但彻底契合商业规矩——出资人给你的钱是有既定意图的,不能实就没有下一轮,?

好在理查德再一次使用了“主角光环”,在没钱的状况下,奇迹般地把渠道弄出来了。但此刻好运现已被用尽了。

假定你做一个toC的渠道,那么用户数便是你拿到B轮的通行证,这是B轮风投最看中的东西。可“魔笛手”的新渠道因为技能难以让一般人了解,用户数增加缓慢,而理查德现已没有一点时刻和钱去改善他的产品了。

终究,理查德逼上梁山,买假用户。工作暴露,B轮彻底失利。

逆天改命,才干完结B轮

提到这儿咱们咱们能够想象一下,假定理查德没有浪费时刻,用户经过初期的缓慢增加了,终究到达了必定规划,他总算拿到了B轮。可之后,他怎样才干持续到达C轮呢?

事实上,假定依照剧情设定,转型之前的“魔笛手”永久到不了C轮,因为用户无法了解他的产品,他就永久无法处理盈余形式的问题。

A轮融资的方针搞定“收入形式”,B轮的方针树立“盈余形式”。绝大部分公司无法进入C轮,因为商业形式的固有先天缺点,导致收入与赢利之间有一道他们注定无法跨越的妨碍,无法经过后天的尽力改动。

最常见的状况是你的收入规划扩展后,本钱也相同增加,乃至更快。其原因或许是:

  • 财物太重,需求不断地往里砸钱,是一个苦逼的生意;

  • 缺少竞赛壁垒,商场先行者无法阻挠后来者的应战;

  • 顾客不断地买又不断地丢失,看不到未来赚大钱的期望

  • 工作空间没有最初想像的那么大……

假定不是一个好生意,前几轮还看不出来,但越往B轮,就越显着,就算融到资,估值也简直不会生长。

最典型的是同享单车,尽管有“收入模型”,但盈余形式后来被证明不成立,一是重财物重运营,没有网络规划效应,二是没有进入壁垒。

实际中,这种“娘胎里的缺点”是不行改动的,但电视剧里或许,编剧让理查德逆天改命,找到了一份“点对点传输的分布式存储技能”的授权,公司转型“区块链”。

“魔笛手”后来的商业形式是使用他的紧缩算法做成一款手机空间办理软件,再使用顾客手机的空间,存储B端商业用户的数据(这段有点专业,不知道我的了解是否正确)。

这是编剧为区块链技能想象的一个使用方向,尽管比较扯淡,但逻辑上也算说得通了。

沿着这个路途走下去,既有B端付费大客户,又有免费奉献核算才能的C端用户,收入和赢利能够同步高速增加,又是这个赛道技能最牛的公司,“魔笛手”能够顺畅到达C轮。

简单说一下,C轮融资的方针是让验证过的商业形式在规划上敏捷扩张,再往后的D轮、E轮、F 轮,本质上都是为上市做准备。

不过转型区块链公司之后,“魔笛手”忽然发现了自己底子不需求风投,他们能够自己发币ICO,这便是另一个故事了。就像剧里说的:“假定你想发行代币,你要应战的便是整个危险出资。”

危险操控的艺术

现在能够答复最初的那个问题了:为什么不能估值太高。

危险出资之所以叫“危险”,因为大部分投下去的钱都吊水漂了,所以就需求办理危险,最好的办理危险的方法便是把创业危险切成一块一块的,分阶段投,不见兔子不撒鹰;还要咱们一同抱团投,要死一同死。

这就需求前期投下去的钱能分阶段增值,咱们来看一看同一家风投对“魔笛手”每一轮的融资和估值:

天使轮融资20万,估值400万;

A轮融资1000万,估值5000万(劳拉本来估值1个亿,后来被理查德自动降到5000万);

B轮融资3000万,估值1.5亿(剧里没有清晰的估值数字,假定融资额占20%的股份)

很显着,每一轮的估值都会让上一轮的出资增值,这样风投就能够用一份好的成绩单,去招引更多的出资人,而不用比及项目彻底退出。

剧中,假定其间A轮按原先的1个亿的估值,很显着,到了B轮,商场就会以为公司增值乏力,这就给融资添加了难度。

换句话说,最受风投欢迎的,不是一飞冲天型的公司,而是经过多轮融资,估值稳步提高,咱们每轮都能进来分一杯羹的公司。

更重要的是,过高的融资额,必定要求有相应的成绩,而打鸡血式的方针,逾越合理的商场推广,不切实际的研制方向,只能让你“脚步太大扯着蛋”,终究影响企业在长时间资金商场中的形象。

创业并非只需“成功”和“失利”两条路途,《孙子兵法》云:善战者,立于不败,然后求胜。在成功和失利之间,还有一条路途叫“不败”。

因为商业形式的先天不足,绝大部分创业项目停步于A轮或B轮,但即使事务规划停滞不前,只需不适得其反,至少是一个能自我造血的项目;急于求成而冒进,虽或许取得一时的腾跃,但总会在将来支付沉重的价值。

所以,分阶段取得合理的融资,这一起也是创业者对危险的操控。

您可能感兴趣的文章

约会任达华iRest艾力斯特公务舱新品盛大发布

5G商用套餐资费正式发布专家建议购买5G双模手机一步到位

天猫双11带动线下出行消费增加重庆西安武汉顶峰拥堵指数提高10%

“如果发现本网站发布的365外围网址是什么意思_足彩外围 365_365外围网娱乐影响到您的版权,可以联系本站!同时欢迎来本站投稿!